寧德時代：死死“綁定”特斯拉

可以肯定的是，即便依然存在著一些質(zhì)疑與不解，作為中國動力電池“寡頭”，寧德時代還在創(chuàng)造著屬于它的資本奇跡，甚至有人發(fā)出了“YYDS”的感嘆。

截至北京時間6月30日收盤，其股價終達(dá)到534.80元，漲幅達(dá)到5.17%，總市值也來到了再創(chuàng)新高的1.25萬億元，成功超越五糧液、比亞迪，登頂“深市市值榜首”位置。

而據(jù)不完全統(tǒng)計，自3月25日觸底反彈以來，寧德時代的股價已累計上漲71%，市值飆升了4776億元。受此利好推動，作為公司掌權(quán)者的曾毓群，個人身價同樣繼續(xù)保持大漲。

此刻，必須承認(rèn)的是，伴隨全球汽車市場電動化轉(zhuǎn)型浪潮紛涌而來，動力電池這個關(guān)乎所有車企“命脈”關(guān)鍵部件的供貨權(quán)與部分市場份額，被牢牢掌握在寧德時代的手中。

至于本次撬動股價，市值再度上揚(yáng)的根本原因，還是與其“死死綁定”特斯拉有關(guān)。

寧德時代“需要”特斯拉

如小標(biāo)題所言，寧德時代“需要”這家美國新能源車企，已經(jīng)成為整個行業(yè)紛紛知曉的秘密。

北京時間6月28日，據(jù)前者發(fā)布公告顯示，公司與特斯拉于6月25日，正式簽訂協(xié)議約定，公司將在2022年1月至2025年12月期間，向特斯拉繼續(xù)供應(yīng)鋰離子動力電池產(chǎn)品。

公告提示：寧德時代本次與特斯拉簽署的是供貨框架性協(xié)議，終供貨情況特斯拉將通過訂單方式確定，因此協(xié)議簽訂對公司未來經(jīng)營業(yè)績的影響需視后續(xù)特斯拉的具體訂單情況而定，具有不確定性。

但就現(xiàn)狀而言，雙方合作的終敲定，看似已經(jīng)板上釘釘。并且仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，與2020年雙方曾經(jīng)簽訂的供貨協(xié)議內(nèi)容基本相同，寧德時代僅對供貨時間進(jìn)行了適當(dāng)延長，其余內(nèi)容均未更改。

與此同時，協(xié)議名稱從《Production Pricing Agreement (China)》變更為《Production Pricing Agreement》，合作框架去掉了“China”一詞。由此推測，寧德時代本次供貨協(xié)議，將會一定程度上覆蓋特斯拉位于全球市場的產(chǎn)能，而這無疑也將催生寧德時代更高的營收情況。

畢竟，早在去年，寧德時代動力電池系統(tǒng)銷售收入就達(dá)到了394.25億元，較上年增長2.18%；報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷量46.84GWh，同比增長14.36%，其中動力電池系統(tǒng)銷量44.45GWh，同比增長10.43%。

剛剛結(jié)束的一季度，營收達(dá)到191.67億元，同比增長112.24%，環(huán)比增長1.97%。歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)19.54億元，較2020年季度同比增長163.38%。

就上述成績來看，過去一段時間，寧德時代已然向外界證明，其所擁有的可持續(xù)“賺錢”能力。

更為恐怖的是，市占率層面，從韓國行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research關(guān)于2020年全球動力電池企業(yè)使用量來看，其市占率達(dá)到25%，繼續(xù)保持行業(yè)。

一季度，寧德時代動力電池裝機(jī)量達(dá)到15.1 GWh，同比增長320.8%，市占率再次從2020年全年的25%，擴(kuò)大至31.5%。相比之下，目前主要的競爭對手LG化學(xué)、松下，市占率則分別下降至20.5%、16.7%。

也正是基于這樣的背景，近一段時間，寧德時代仍在瘋狂地進(jìn)行布局。6月17日，其全資子公司四川時代新能源科技有限公司動力電池一期項目正式投運(yùn)。目的非常簡單，全力保證西南市場的產(chǎn)能供應(yīng)。

“有時候，總感覺寧德時代就是一家典型的福建企業(yè)，精明而又狡猾，能夠抓住瞬息萬變的風(fēng)口，并一舉建立屬于自己護(hù)城河?！贝丝?，用這樣一句話形容寧德時代，看似顯得頗為恰當(dāng)。

作為一名眼光足夠“毒辣”的南方商人，必然會選擇整個行業(yè)中，目前為強(qiáng)大的勢力進(jìn)行合作。所以在發(fā)現(xiàn)特斯拉，并嘗到巨大甜頭過后，寧德時代不可能令它從手中溜走。吃下更多的訂單，再次體現(xiàn)出它的野心。

不過需要注意的是，身處如此快節(jié)奏的發(fā)展中，伴隨盈利、產(chǎn)能、銷量等多方面的節(jié)節(jié)攀升，寧德時代毛利率的漲幅卻看似陷入瓶頸，而其自身也已發(fā)出警報：市場競爭加劇、行業(yè)政策調(diào)整、原材料價格波動等因素，甚至可能導(dǎo)致毛利率繼續(xù)走低。

屆時，很有可能出現(xiàn)新能源整車售價繼續(xù)下降，而動力電池成本難以下降的尷尬局面，屆時寧德時代或難以尋找到新的利潤空間。難題怎樣迎刃而解，同樣考驗(yàn)著這家企業(yè)的功力。

特斯拉“需要”寧德時代

如果說寧德時代從特斯拉身上可以拿到更多的訂單、獲取更多的營收與利潤，那么特斯拉從前者身上得到的將是較為充沛的動力電池供應(yīng)保障。毋庸置疑，二者愈發(fā)緊密的綁定，足以稱作一次各取所需的“雙贏”。

現(xiàn)象背后，反映出的還有特斯拉在追求日漸增高年度產(chǎn)銷目標(biāo)過程中，關(guān)于動力電池的“渴望”。眾所周知，在未進(jìn)入中國市場之前，松下與LG化學(xué)，兩家日韓系動力電池巨頭，曾經(jīng)都是其為親密的伙伴。

尤其前者，早在2009年，特斯拉便與松下正式簽署份供應(yīng)合同。隨后，2010年，松下以每股21.15美元的價格，購入特斯拉141.8萬股股票，并標(biāo)志著雙方正式進(jìn)入“蜜月階段”。同時，松下還成為了特斯拉內(nèi)華達(dá)州超級電池工廠的合作伙伴。

但隨著時間推移，當(dāng)LG化學(xué)依然與特斯拉保持著足夠牢靠的供貨協(xié)議，后者與松下之間的關(guān)系，慢慢開始出現(xiàn)裂痕。而就在不久前，再次爆發(fā)了“危機(jī)”的信號。

據(jù)6月25日松下公布的2020財年報告顯示，截至今年3月末，已經(jīng)將手中所持有的特斯拉股票全部清倉，套現(xiàn)約4000億日元（折合人民幣約232.36億元）。面對如此決絕的離場，不禁再次令人對二者間的關(guān)系，產(chǎn)生了嚴(yán)重質(zhì)疑。

即使松下官方回復(fù)道，“不會影響合作關(guān)系，正繼續(xù)保持良好的關(guān)系?！钡贿吺翘厮估x擇延長與寧德時代間的供貨協(xié)議，并將其納入全球供應(yīng)商的名單之列。

另一邊則是，松下選擇拋出仍然存在巨大升值空間的特斯拉股票，并試圖擺脫對于這家美國車企的嚴(yán)重依賴，拓展更加多元的業(yè)務(wù)類型。強(qiáng)烈對比之下，三者之間的微妙關(guān)系，或許已經(jīng)無需多言。

更多站在特斯拉的角度出發(fā)，在自研電池尚且無法量產(chǎn)裝車的階段，選擇一家足夠牢靠、為適合的供應(yīng)商作為合作伙伴，本就是其應(yīng)該做的。至于是誰，看似并沒有那么重要。身處新一輪的篩選中，寧德時代無疑正在逐漸脫穎而出。

至于未來，我們有理由相信，隨著特斯拉位于全球市場的產(chǎn)銷量繼續(xù)激增，突破100萬、150萬甚至200萬輛大關(guān)，寧德時代作為動力電池供應(yīng)商，還會吃下更多的訂單，股價、市值的應(yīng)聲上漲，并不是什么難事。